Die letzten Jahrzehnte waren vielerorts durch einen außerordentlichen Anstieg privater Verschuldung gekennzeichnet, der nicht nur Wachstum und Wohlstand produzierte, sondern auch in die sozialen und ökonomischen Verwerfungen der Finanzkrise mündete. In Deutschland meint man, von diesem "Pumpkapitalismus " nur wenig zu spüren, denn die historisch eigentümliche Schuldendynamik führte in den 2000er-Jahren zu stagnierenden und im internationalen Vergleich geringen Schuldenquoten. Daniel Mertens entwirft das Bild einer gedämpften Finanzialisierung in der vom Export und Sparen geprägten deutschen Ökonomie.

InhaltVorwort ...9Kapitel 1Einleitung: Privatverschuldung als Gegenstand der Politischen Ökonomie ...111.1 Methodik und Aufbau des Buches ...241.2 Das Argument in Kürze ...30Kapitel 2Vielfalt - Einheit - Stabilität - Wandel: Zum Theorierahmen der Vergleichenden Kapitalismusforschung ...332.1 Institutionen, Regime, Kapitalismus ...342.2 Régulation und Spielarten des Kapitalismus: Zwei Forschungsansätze ...372.3 Stabilität und Wandel von Institutionen ...462.4 Finanzialisierung als fortwährender Transformationsprozess ...512.5 Synthese: Pfade der Finanzialisierung im globalen Kapitalismus ...59Kapitel 3 Die institutionellen Grundlagen privater Verschuldung ...613.1 Kredit und Institutionen im gegenwärtigen Kapitalismus ...613.2 Ursachen und Bedingungen kreditbasierter Finanzialisierung ...703.2.1 Finanzsystem und Bankwesen ...723.2.2 Währungs- und wirtschaftspolitisches Regime ...853.2.3 Arbeitsmarkt und Einkommensverteilung ...953.2.4 Wohlfahrtsstaat ...1033.2.5 Wohnungsmarkt ...1193.3 Synthese: Ein Analyserahmen für Kreditbeziehungen ...130Kapitel 4Privatverschuldung im deutschen Export-Spar-Regime ...1354.1 Das deutsche Export-Spar-Regime ...1354.2 Der Kredit für Konsum und Wohnen in historischer Perspektive ...1414.3 Anatomie der Privatverschuldung und Entwicklung seit den 1970er-Jahren ...153Kapitel 5Der private Kredit zwischen Liberalisierung und Bewahrung des deutschen Finanzsystems ...1655.1 Logik und Struktur des deutschen Bankwesens ...1665.2 Deregulierung und Liberalisierung im deutschen Finanzsektor ...1735.3 Institutionelle Praxis der Verbraucherfinanzierung ...1905.4 Refinanzierung und Verbriefung ...2065.5 Zwischenfazit: Schranken und Triebkräfte der Kreditexpansion ...214Kapitel 6Kreditverknappung als Export- und Stabilitätspolitik - Zur Krise und Verfestigung des deutschen Wachstumsmodells ...2176.1 Währungspolitik zwischen Export- und Finanzinteressen ...2186.2 Die Europäisierung der deutschen Stabilitätspolitik ...2266.3 Wirtschaftspolitik für das deutsche Modell ...2306.4 Zwischenfazit: Schranken und Triebkräfte der Kreditexpansion ...238Kapitel 7Das deutsche Lohn- und Verteilungsregime im Wandel: Kompensation durch Kredit? ...2417.1 Institutioneller Wandel in den deutschen Arbeitsbeziehungen ...2427.2 Erwerbsverläufe, Lohnentwicklung und die Rückkehr der Ungleichheit ...2477.3 Kompensation durch Sparen statt Leihen? ...2517.4 Zwischenfazit: Schranken und Triebkräfte der Kreditexpansion ...260Kapitel 8Die wohlfahrtsstaatliche Konstitution von Sparen und Leihen in Deutschland ...2638.1 Die fiskalische Förderung von Sparen und Leihen ...2658.2 Kredit als Mittel der Sozialpolitik? Zum credit/welfare-state trade-off ...2758.3 Verbraucherschutz und die wohlfahrtsstaatliche Einbettung des Schuldners ...2948.4 Zwischenfazit: Schranken und Triebkräfte der Kreditexpansion ...301Kapitel 9Von der »Mieternation« zur »Eigentümergesellschaft«? Wohnungsmarktpolitik in der alten und neuen Bundesrepublik ...3039.1 Der deutsche Wohnungsmarkt zwischen Miete und Eigentum ...3069.2 Der lange Weg in die Eigentümergesellschaft ...3119.3 Dekollektivierung und Finanzialisierung im Wohnungsmarkt ...3219.4 Zwischenfazit: Schranken und Triebkräfte der Kreditexpansion ...325Kapitel 10Schlussfolgerungen und Ausblick ...32710.1 Schranken und Triebkräfte der Kreditexpansion: Eine Zusammenschau ...32810.2 Theoretische Schlüsse ...33810.3 Nach der Finanzkrise: Neue Wege in die Verschuldung? ...342Abbildungen ...347Tabellen ...351Quellen ...353Literatur ...355